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LIBOR利率对外汇交易有多重要?

来源:EE17外汇网 | 发布:2016-06-05 17:10
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在美国次贷危机(subprime crisis)爆发之前,很少会有外汇交易者注意到LIBOR利率(伦敦银行间同业拆借利率)。

自2006年春季开始,美国次级抵押贷款市场风暴开始爆发,进而直接导致了次贷危机。进入2008年,这场风暴开始席绢美国、欧盟、日本等世界主要的金融市场。在次贷危机爆发后,全球主要大型银行信用评级被调低,银行所对应的信用出现掉期,这直接导致了LIBOR利率大幅上涨。当时,全球所有的财经媒体的头条几乎都和LIBOR利率上涨有关。LIBOR利率到底是什么?外汇交易者为什么要关注LIBOR利率?

LIBOR利率的全称为London InterBank Offered Rate,中文翻译为伦敦银行间同业拆借利率,是某大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。银行跟人一样,也经常要互相借钱,这些大型银行间的借贷是没无固定担保的,举例来说,假设A银行向B银行借出巨额资金后,A银行将要面临极大的风险。原因是,如果B银行一旦违约或者破产,就无法向A银行偿还借款,A银行则会有巨大的资金损失。实际上,LIBOR利率的不同,反映了不同的借款周期。

2008年次贷危机全面爆发以来,LIBOR利率一夜飙升。主要因为金融危机爆发后,银行无法估算短期借贷存在的风险。不同的银行难以预估对方所有持有的核心债券资产,事实上,银行也不清楚自己将要面临的风险。

导致银行无法估算借贷风险的一个主要原因是美国市场的次贷危机。银行及一些贷款机构在缺乏一定的监管规则以及风险控制的前提下,向信用程度较差和收入不高的借款人提供贷款。在美国住房市场高度繁荣时,次级抵押贷款市场迅速发展,甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款,这就为后来次级抵押贷款市场危机的形成埋下了隐患。银行为了降低风险,将次级抵押贷款以新的金融工具转售,这样一来,良性债权和不良债权混到了一起,最终,没有人知道哪些银行是存在风险的,而银行亦是如此。

较高的LIBOR利率不仅意味着巨大的信用风险,换句话说,一些银行会因此而破产,它还会给金融市场带来巨大的震动。因为一旦LIBOR利率变高,银行间的借贷频率就会降低,资金流动率也会进而下降。一些急需资金的银行因无法及时得到贷款而会面临破产。银行一旦资金断裂,企业就会遇到财政危机,选择歇业或关门,导致社会经济下滑,产生更多的不稳定性。这是一个恶性循环。LIBOR利率的变会对各国的货币政策产生影响,也会影响市场的资金供求状况,进而对外汇交易带来影响。

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