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2.4 基本分析之经济分析

来源:EE17外汇网 | 发布:2016-06-09 21:09

作为基本分析的核心——经济分析,由于其关系汇率的根本走向和强弱,所以在外汇交易中起着灯塔的作用,保证我们不会留恋于大幅度震荡的市场,而忘记市场环境的根本性变化。由震荡市场转变为单边市场,经常可以看到由于忽略交易的市场背景的重大变化,比如暂停加息、就业数据连续下滑等,导致交易策略上的高抛低吸思维的惯性发展,在新形成的单边市场中不注意基本因素的变化,只顾技术图像中的特征继续采用高抛低吸的操作战略,不断与市场作对,最后残败收场。

忽略基本分析的两个关键理由是:第一,技术分析包含吸收一切,这个原则成立的前提是市场中存在先知先觉的部分交易者使基本面的因素能够在市场中逐渐扩散。但是,由于数据公布前的保密性越来越严格,使现在经常出现出乎交易主体意料之外的数据,造成市场在数据公布后的急剧反应,这种特定时间的突然变化在长期的时间框架中可以得到充分的解释,因为毕竟长期中所有的东西都是逐渐变化的,基本面的东西本身是逐渐变化的,也是逐渐在市场中扩散的。在长期中,技术分析是包含吸收了一切,但短期内由于在消息公布前的预期经常与实际不符合,所以技术分析在消息公布前就吸收了一切是极其不符合外汇日内以及大部分短线交易特征的。第二,技术分析与基本分析不能共存,这个说法基本上是一种比较新的说法,但其实这个说法讲的是“除非进场的理由被否定,否则进场仍然是正确的”。由于经常有人在没有否定原先进场理由本身的情况下,根据一个新的理由而结束头寸,这两个理由一个可能是基本面的,另一个是技术面的,这就是交易中不一致的问题。但有些人抓住了这种不一致的表面现象,同时出现了基本面和技术面的分析,但这两个理由也可能同时是技术面分析或者是基本面分析,迸出采用两个截然不同的理由是这个问题的本质,所以切不可拿着所谓基本面分析和技术面分析不可共存的说法当做真理。那只是皮毛。

基本面分析主要包括三个部分:经济数据、经济琿论和经济事件。三者的关键是经济理论,因为不管是经济数据的定义还是经济事件传递的意义都是基于经济理论才得到合理的解释。所以在经济理论中我们的工夫是花得最多的,毕竟当代西方的整个经济体系和货币制度的思想基础来源于以凯恩斯和弗里德曼的理论为核心的经济学体系,宏观经济学、货币经济学、国际经济学是外汇交易中经济理论分析的基础和核心组成部分。

1.经济数据

(1)重要的经济数据影响实例。本节以经济数据对外汇走势的实例为主要内容,至于经济数据本身的含义大家可以参看《外汇交易进阶》一书(本小节的写作引用了FXCMASIA的部分内容在此表示感谢)。经济数据对外汇市场的影响程度是逐渐发生变化的,但是各经济数据的相对重要程度是比较稳定的,我们在外汇交易中必须对经济数据进行精力分配,关注那些重要的数据,忽视那些无关紧要的数据。由于美国是目前世界经济体系的核心,所以美国的经济数据对全球外汇市场的影响巨大。目前在外汇市场上美元仍然是最主要的交易货币,各个国家货币的汇率也主要是通过其与美元的比价反映出来的,因此美国公布的经济数据对外汇汇率构成的冲击也是最大的。以下一些经济数据是十分值得外汇交易者关注的,首先让我们了解哪些经济指标(数据)是最重要的,美国每周公布的经济指标不少,当中有重要的、有次要的,当然这是对汇市来说。我们认为20个重要的经济指标包括,如表2-7所示:

就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”,它是市场最为敏感的月度经济指标,投资者通常能从中看到众多市场敏感的信息,其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月就业人数的变化情况。比如,强劲的非农就业情况表明了一个健康的经济状况,并可能预示着更高的利率,而潜在的髙利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值。

我们以美国非农就业数据对欧菲兑美元走势的影响为例来说明就业数据对汇市的影响,下面是三次美国非农就业数据对欧元兑美元走势的影响统计。

美国2007年9月非农就业人数变化对于政策制定者及交易商都具有关键意义。作为市场的主要推动力量,非农就业人数的重要性不言而在前值出琬负增长时,其重要性更得到加强,因为市场希望从该数据中得到一个更加明确的信号。但实际结果并无太大意外,仅略高于预期,前值自-4万向上修正至+8.9万。汇价最初受到前值修正的推动,但随后便出现了反转。我们马上设止损是非常明智的做法。

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